[퀀트 프로젝트] 퀀트 전략을 통한 종목 선정 #1

4. 목차

 

이번 파트에서는 최종 포트폴리오 구성을 위한 전략들을 상세히 검토할 것입니다.

• 포트폴리오 결정 요인들의 이론적 기반과 실제 효과성을 분석하며, 이는 최종 포트폴리오 구성에 앞서 이루어지는 중요한 검증 단계입니다.

---

4.1 퀀트 전략의 종류

• 이번 프로젝트에서는 주식, 재무 데이터, 및 가치 평가 지표를 기반으로 퀀트 분석을 통해 투자 대상을 선별합니다.
• 투자 대상을 선별하는 방식에는 크게 두 가지 방식이 있습니다.
  • 포트폴리오 운용 전략은 역사적 데이터를 활용해 장기적인 관점에서 우수한 주식을 선별하며,
  • 반면 트레이딩 전략은 주가 변동성을 분석해 단기적 매매 시점을 결정하죠.
• 이번 프로젝트는 특히 포트폴리오 관리 전략에 초점을 맞추어 진행되었습니다.

좋은 주식 가즈아!!!

---

4.2 팩터

팩터(factor)는 의미 그대로 주가에 영향을 미치는 다양한 요인들을 의미합니다.

• 예를 들어, AI 기술에 대한 높은 기대감은 반도체 기업들이나 로봇 제조 업체들 같은 특정 IT 분야의 주가 상승을 유발할 수 있습니다.
• 특정 산업 부문에 속해 있는 것 자체도 주가 상승의 팩터로 작용할 수 있죠!

결국 퀀트 투자 전략의 핵심은 우수한 팩터를 식별하고 이를 이용하여 포트폴리오를 구성하는 데 있습니다.

• 이상 팩터에 관한 설명이였습니다!
• 그럼, 저의 포트폴리오를 구성할 첫 팩터부터 살펴보겠습니다. 
  • 팩터의 적합성을 평가할 때, 모든 기준을 세밀하게 검토하는 것은 어렵기 때문에, 여기서는 주로 명료성과 실제 투자 가능성에 초점을 맞추어 살펴보겠습니다ㅎㅎ

---

첫번째는 바로바로 

 

 

 

 

 

 

밸류(가치주) 팩터입니다!!

겉보기에는 소박하고 주목받지 않는 외관이지만 내부는 굉장히 아늑하고 아름답게 꾸며진 인테리어를 가진 집일 수 있습니다!!

 

4.3 밸류(가치주) 효과

• 간단히 말하자면, 가치주 효과는 시장에서 상대적으로 저평가된 주식들이 고평가 주식들 혹은 시장 평균 더 높은 수익률을 가져올 수 있다는 현상을 의미합니다
• 가치주는 시장의 외면을 받게 되어서 주가가 하락하게 되는데, 어느 순간이 되면 '이거 너무 싸졌는데?"라고 생각하는 투자자들이 많아지고 이에 따라 주가가 상승한다는 원리입니다. 
  • 위에 첨부된 그림처럼, 시장에서 외면받아 집값(+내부에 있는 모든 가구)이 100만원에 불과하지만, 그 안에 있는 소파만 해도 200만원 가치가 있다면 많은 사람들이 이 집을 구매하고 싶어 하겠죠?

---

 

• 케네스 프랜치 교수의 DATA LIBRARY는 다양한 투자 팩터별 수익률 데이터를 집약한 곳으로, 어떤 투자 팩터가 실제로 효과가 있는지 확인하는 데 용이한 리소스입니다.
• 이 라이브러리를 활용함으로써, 투자자들은 가치주의 효과를 효과적으로 검증할 수 있습니다.

• 데이터 중에 가치 지표중 하나인 PBR을 5분위로 나눈 Lo20, Quantile 2, Quantile 3, Quantile 4, Hi 20 컬럼을 사용합니다. (*Hi 20이 PBR 제일 낮은 20%)
• 수익률 차이를 직관적으로 보기 위해 그래프로 그려봅니다. 

• 이 차트에서 각각 포트폴리오의 비교를 쉽게 하기위해서 누적 수익률에 로그를 씌워서 살펴봅시다.

• Pbr이 낮은 포트폴리오 순서대로 수익률이 좋은 것을 알아볼 수 있습니다.
  • 다시 말하지만, Hi20이 상위20% 즉, pbr이 낮은 20%입니다. 
  • pbr은 낮을수록 가치가 좋은 것이기 때문이죠. (per, pcr도)

PER별 포트폴리오의 로그 누적 수익률을 살펴봐도 PER이 제일 낮은 종목들로 구성된 Hi 20이 제일 성과가 좋습니다

PCR도 동일합니다

---

• 각 가치지표들의 상관관계를 살펴보면 모두 0부터 1의 사이의 숫자로 모두 양의 상관관계를 가지고 있는 것을 알 수 있습니다.
• 하지만 0에 가까운 즉 서로 상관관계가 낮은 지표도 있으므로 지표를 통합적으로 사용하면 적절한 분산효과를 기대할 수 있습니다.
• 일단 지표들 모두 사용해서 벨류 좋은 종목 상위 10개를 뽑아봅시다! 

 

• 먼저, 각 종목별로 해당 가치 지표에서의 순위를 정합니다.
  • 그 후, 모든 종목에 대해 이 순위들을 합산하여 종합 순위를 매기게 됩니다. 이
  • 그렇게 합산된 순위를 바탕으로 오름차순으로 종목들을 정렬하고, 상위 10개 종목을 선정하면 현재의 가치주를 파악할 수 있습니다.
• 최근에는 PBR(주가순자산비율)에 대한 정책 이슈로 인해 저 PBR 종목들이 주목받고 있죠!
  • 이러한 추세에 따라, PBR의 중요성을 높인 가치 포트폴리오를 만드는 것도 가능합니다!

전통 가치주들이 몇 개 보이네요ㅎㅎ

 

 

 

 

※ 이번 파트는 다음 페이지에 이어서 작성하겠습니다!